Nhận định chứng khoán 15/9: Thị trường vẫn còn thận trọng, chờ qua phiên cơ cấu ETFs

(Công ty chứng khoán Artex – ART)    

Xác suất tăng điểm lớn dần. Sau các mã vốn hóa lớn như SAB, BHN, nhóm cổ phiếu NH và đến phiên này là các cổ phiếu ngành bất động sản, tiêu dùng, thị trường đang chứng kiến dòng vốn luân chuyển mạnh hơn và kiên trì bám trụ thị trường. Bên cạnh đó, dòng vốn đầu cơ cũng bắt đầu quay trở lại, giúp thị trường khởi sắc trên diện rộng. Kỳ vọng kết quả kinh doanh 9 tháng được công bố sau 3 tuần nữa cũng là điểm cộng để suy đoán xác suất thị trường tăng điểm đang lớn dần.

Thị trường mặc dù duy trì được đà tăng điểm nhưng mức độ phân hóa còn khá lớn, đi kèm với đó là sự lan tỏa yếu của dòng tiền. BVSC bảo lưu quan điểm thị trường sẽ sớm bước vào một nhịp điều chỉnh ngắn hạn.

Về mặt kỹ thuật, đà tăng giá của các bluechips thuộc nhóm dầu khí, ngân hàng, chứng khoán… giúp VN-Index tiếp tục tăng điểm, trong khi HNX-Index quay đầu giảm điểm trước lực bán gia tăng cuối phiên. Thanh khoản chung vẫn duy trì ở mức thấp cho thấy tâm lý thận trọng vẫn hiện hữu. Phiên giao dịch tới, nhiều khả năng các chỉ số sẽ dao động tích lũy trong biên độ 800-810 điểm với VN-Index và 104-105 điểm với HNX-Index. Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư duy trì danh mục ở mức cân bằng, đồng thời quan sát diễn biến thị trường để có hành động phù hợp.

Như thường lệ, phiên giao dịch cuối của tuần thứ 03 – tháng 9 sẽ diễn ra hoạt động giao dịch mạnh của hai quỹ V.N.M và FTSE để hoàn tất danh mục quý III/2017. Thị trường nói chung và nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn nói riêng vì thế sẽ tiềm ẩn những biến động khó lường. Một số cổ phiếu như VIC, MSN, HPG…, là những mã đã và đang tác động tích cực tới đà tăng của VN-Index, sẽ là những mã có khả năng bị bán mạnh trong kỳ đảo danh mục lần này. Ở chiều mua, PLX , VCB và SBT, HBC sẽ được kỳ vọng tạo hiệu ứng ích cực tới VN-Index. Dựa trên phân tích xu hướng chỉ số ngành thì dấu hiệu tăng giá cũng xuất hiện ở các ngành như ngân hàng, hạ tầng… Do đó, nhà đầu tư có thể cân nhắc việc tận dụng những rung lắc mạnh xuất hiện để thực hiện cơ cấu một phần danh mục nhằm đón đầu xu hướng mới sau kỳ cơ cấu danh mục của các ETFs.

Các nhóm ngành Ngân hàng, Chứng khoán, Xây dựng, Vận tải – Cảng biển – Kho bãi, Phân bón đã có một phiên hoạt động rất tích cực khi thu hút được một lương lớn dòng tiền từ các nhà đầu tư. Bên cạnh đó, thông tin giá dầu thế giới tăng mạnh cũng đã nâng đỡ chỉ số của nhóm ngành dầu khí trong phiên hôm nay. Nhóm các cổ phiếu trụ cột cũng tích cực tăng điểm giúp cho VN-Index đã vượt được mức kháng cự tâm lý 806. Tuy nhiên, thanh khoản của phiên hôm nay đã có xu hướng suy yếu chứng tỏ các nhà đầu tư vẫn rất thận trọng với thị trường. Nhà đầu tư nên theo dõi kỹ càng, nếu VN-Index giảm điểm thì đó cũng có thể là cơ hội để nâng tỷ trọng cổ phiếu và hướng đến những mốc cao hơn.

Nhóm cổ phiếu tài chính ngân hàng cùng một số cổ phiếu vốn hóa lớn như GAS, VIC, VJC… là động lực giúp VN-Index tiếp tục vươn lên đỉnh cao mới. Dưới góc độ PTKT, trong phiên ngày mai, VN-Index có thể tiếp tục tăng điểm, tiếp cận đường kháng cự của kênh tăng giá kéo dài từ tháng 9-2016. Xem xét các hoạt động mua vào nhóm các cổ phiếu cơ bản đang có mức định giá hấp dẫn với tầm nhìn từ 3-6 tháng. Hoạt động trading ngắn hạn có thể được giải ngân ở nhóm cổ phiếu hút dòng tiền như nhóm tài chính ngân hàng.

KIS lo ngại rằng áp lực chốt lời ngắn hạn ở nhóm large-cap đang gia tăng sẽ khiến thị trường rung lắc quanh 800-805 nhưng mức độ điều chỉnh là không quá mạnh do mức độ luân chuyển năng động của dòng tiền cùng với đà tăng khá vững chắc ở các mã cơ bản tốt. Nhà đầu tư có thể nâng tỷ trọng cổ phiếu trong các nhịp điều chỉnh và tập trung các mã đã tích lũy tốt và có dấu hiệu bức phá thuộc các nhóm ngành xây dựng, vật liệu xây dựng, ngân hàng, tiêu dùng và bán lẻ. Trong khi đó, hạn chế mua đuổi ở các mã đang tăng nóng. Nhà đầu tư ưa thích rủi ro cũng có thể gia tăng tỷ trọng ở các mã thuộc chứng khoán, bất động sản.