VPB kết thúc tuần giao dịch với tỷ suất sinh lời 3,4%. Nhưng điểm đáng chú ý nhất là việc thanh khoản tăng mạnh trở lại khi đạt hơn 2,4 triệu đơn vị/phiên. Trong khi, khối lượng giao dịch trung bình của tháng chỉ ở mức 1,2 triệu đơn vị.
Diễn biến giao dịch của VPB trong thời gian gần đây
Trở lại vùng đỉnh cũ, VPB kết thúc tuần giao dịch với tỷ suất sinh lời 3,4%. Nhưng điểm đáng chú ý nhất là việc thanh khoản tăng mạnh trở lại khi đạt hơn 2,4 triệu đơn vị/phiên. Trong khi, khối lượng giao dịch trung bình của tháng chỉ ở mức 1,2 triệu đơn vị. Điều này cho thấy VPB đang hút dòng tiền từ thị trường, tạo động lực vượt vùng đỉnh ngắn hạn.
Về mặt đồ thị, các chỉ báo kỹ thuật cũng cho tín hiệu tích cực. Chỉ báo MACD, đang cho tín hiệu mua vào trong điều kiện khối lượng giao dịch tăng lên. Nếu vượt qua vùng kháng cự hiện tại, VPB sẽ không còn ngưỡng cản nào trong ngắn hạn.
Xác định mục tiêu trên đồ thị, VPB có thể đạt ngưỡng 43 với mức tăng tương ứng so với sóng gần nhất. Đột biến hơn, VPB có thể đạt tới mức giá 46 trong trung hạn.
Về cơ cấu cổ đông, từ năm 2010, ông Ngô Chí Dũng là người đứng đầu với vai trò chủ tịch HĐQT. Trước khi gia nhập, ông Dũng là thành viên sáng lập và là thành viên HĐQT Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (VIB) giai đoạn 1996- 2004, Chủ tịch của KBG Group (Nga) và Phó chủ tịch HĐQT Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank) giai đoạn 2005-2010.
Điểm nhấm từ FE Credit
Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (Trước đây có tên gọi là Ngân hàng TMCP các DN ngoài Quốc doanh Việt Nam), thành lập tháng 8/1993 với vốn điều lệ 20 tỷ đồng, VPB trải qua giai đoạn tái cấu trúc dưới quyền của ông Ngô Trí Dũng trong năm 2010 và sau đó đã vào top 10 ngân hàng hàng đầu Việt Nam.
Nổi bật nhất trong thời gian qua đến từ Công ty TNHH Tài chính VP Bank (FE Credit), đây là công ty con 100% sở hữu của VPBank.
VPBank đã công bố KQKD 9 tháng đầu năm với LNTT đạt 5.635 tỷ đồng, tăng 76,3% so với cùng kỳ nhờ sự tăng trưởng ổn định của mảng tài chính tiêu dùng. Thu nhập lãi thuần tăng đạt 14.944 tỷ đồng (tăng 41% so với cùng kỳ) trong khi đó tổng thu nhập ngoài lãi cũng tăng mạnh đạt 2.630 tỷ đồng (tăng 114% so với cùng kỳ).
Ngân hàng công bố tín dụng tại thời điểm cuối tháng 10 tăng 18% so với đầu năm lên 170.714 tỷ đồng. Cho vay tiêu dùng vẫn là động lực tăng trưởng chính với cho vay tại FE Credit tăng 32% so với đầu năm và đạt 42.386 tỷ đồng và bằng 24,8% tổng dư nợ cho vay hợp nhất. VPB lạc quan về triển vọng cho vay tiêu dùng và kỳ vọng sẽ giành thêm thị phần do VPB có hệ thống rất cạnh tranh.
Trong khi nhiều ngân hàng trong nước đang đối mặt với những gánh nặng khiến NIM giảm do gia tăng chi phí huy động (do đẩy mạnh huy động bán lẻ) đã vượt tăng trưởng lợi suất, VP Bank ghi nhận sự tăng trưởng ấn tượng trong tỷ lệ NIM. Trong năm 2016, NIM tăng 137 điểm cơ bản đạt 7,8% so với trung bình các công ty cùng ngành 2,9%.
Đặc biệt, tỷ lệ NIM tiếp tục tăng 2,26% lên 9,62% trong 9 tháng đầu năm 2017 so với 7,36% trong cùng kỳ năm 2016. Đánh giá về kết quả kinh doanh 9 tháng 2017 các nhà phân tích chứng khoán HSC nhận định “tăng trưởng tín dụng tốt và tỷ lệ NIM được cải thiện đã giúp thúc đẩy thu nhập lãi thuần tăng đạt 14.944 tỷ đồng, tăng 41% so với cùng kỳ. Trong đó, 8.347 tỷ đồng ước tính là từ FE Credit, đóng góp 56%”.
Điểm đặc biệt là tỷ suất gộp cho vay tiêu dùng của FE Credit đạt tới 40,9%. Trong khi đó lợi suất gộp cho vay khách hàng của ngân hàng mẹ là 12,4%.
Rủi ro cũng từ cho vay tiêu dùng
Thời điểm cuối năm 2016, hệ số NPL của VPB là 2,8%, nhưng kết thúc 9 tháng 2017, con số này đã lên tới 3,1% và nguyên nhân chủ yếu đến từ FE Credit. Cụ thể, nợ xấu tăng 27% so với đầu năm lên 5.125 tỷ đồng tại thời điểm cuối tháng 9/2017.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng, 3.290 tỷ đồng nợ xấu là từ Ngân hàng mẹ VPB, bằng 2,6% tổng dư nợ Ngân hàng mẹ và bằng 64% tổng nợ xấu hợp nhất. Còn lại 36% là từ FE Credit với nợ xấu của FE Credit là 1.836 tỷ đồng và bằng 4,45% tổng dư nợ của công ty này.
Trong kỳ, VPB đã xóa 4.751 tỷ đồng nợ xấu (tăng 23%), bằng 2,8% tổng dư nợ, trong đó hầu hết là từ FE Credit vì trong 9 tháng đầu năm 2017, Ngân hàng mẹ xóa nợ là 1.071 tỷ đồng (bằng 33% tổng số nợ xấu được xóa) và còn lại 3.680 tỷ đồng là từ FE Credit (bằng 77% tổng số nợ xấu được xóa).
Hệ số dự phòng LLR cho nợ nhóm 3-5 hiện là 49,5%. Vẫn thấp hơn mức bình quân các ngân hàng niêm yết, theo đó gánh nặng trích lập dự phòng có thể sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận của Ngân hàng trong tương lai. Dự báo, bài kiểm tra thực sự của chi phí tín dụng của VPB sẽ chỉ xuất hiện trong năm 2019 sau khi chu kỳ tín dụng xoay chiều.
Chi phí dự phòng tăng 34% so với cùng kỳ lên 6.319 tỷ đồng. Trong đó, ước tính 69% chi phí dự phòng là trích lập cho các khoản cho vay khách hàng tại FE Credit, tương đương 3.718 tỷ đồng.
Mai Hương