Diễn biến giao dịch cổ phiếu SMC trong thời gian gần đây
Bứt phá ngoạn mục trong phiên cuối tuần, SMC tăng 4,8% vươn lên mức giá 24.000 đồng/cổ phiếu. Với mức tăng hơn 6% trong tuần tuy là không lớn nhưng lại mang nhiều ý nghĩa. Đường giá cho thấy xu hướng trở về đỉnh cũ sau thời gian tích lũy hơn 6 tháng.
Khối lượng giao dịch trung bình trong tuần đạt hơn 184 nghìn đơn vị/phiên, bắt đầu tăng trở lại khi trung bình của tháng chỉ ở mức 130 nghìn đơn vị. Khối lượng đặt mua bán không quá chênh lệch. Trong nửa đầu tháng 10, có tổng cộng 2,4 triệu cổ phiếu đặt bán trong khi đặt mua là 2,2 triệu nhưng khớp lệnh chỉ ở mức 1,2 triệu. Điều này cho thấy chưa có bên nào thực sự chủ động.
Các chỉ báo kỹ thuật đang ủng hộ cho xu hướng lên nhưng không quá mạnh mẽ khi gặp cản tại vùng đỉnh cũ. Trong thời gian tới nếu đường giá tiếp cận vùng 26-27, sau đó bứt phá khỏi vùng kháng cự trước đó thì mục tiêu của SMC tiếp theo được xác định ở vùng 30.
Phát triển theo chiều sâu
Giai đoạn thị trường giá lên, các dòng tiền luôn tìm kiếm các cơ hội sinh lời. Vì vậy, khi các “hàng hóa” khác ngày càng trở nên đắt đỏ thì dòng tiền này tìm tới những cổ phiếu được đánh giá thấp hơn.
Đánh giá về SMC các chuyên viên phân tích của chứng khoán VCSC nhận xét “SMC là công ty phân phối thép hàng đầu với tham vọng tham gia sâu hơn vào sản xuất”.
Kết thúc năm 2016, SMC tiêu thụ hơn 1,04 triệu tấn thép chiếm khoảng 5% lượng thép tiêu thụ trên thị trường. Công ty đã thiết lập được chỗ đứng trên thị trường bằng cách xây dựng quan hệ lâu dài với các nhà sản xuất thép lớn…
Tuy tổng doanh thu thuần của SMC trong năm 2016 chỉ đạt 9.441 tỷ đồng, giảm 6% so với cùng kỳ nhưng lợi nhuận sau thuế đạt 362,3 tỷ đồng. Trước đó, năm 2015, là một năm tồi tệ với SMC khi lỗ tới 196 tỷ đồng, công ty gần như lao xuống vực thẳm.
Đánh giá về kết quả đầy tích cực trong năm 2016, báo cáo thường niên SMC chia sẻ “không những đã khắc phục được toàn bộ thiệt hại phát sinh trong năm 2015, mà còn có nguồn lợi nhuận để lại đảm bảo hỗ trợ cho việc hoạt động phát triển ổn định. SMC đã dự báo cần khoảng thời gian từ 02 đến 03 năm nỗ lực cho việc khắc phục tổn thất lớn của năm trước, nhưng kết quả thực tế đạt được năm 2016 đã đem lại sự phấn khởi.
Khác với các nhà sản xuất thép khác, SMC bán sản phẩm trực tiếp cho các công ty xây dựng và đặt hàng theo yêu cầu của khách hàng. SMC thường cung cấp thép xây dựng cho các dự án lớn hoặc có vốn đầu tư nước ngoài như Formosa Hà Tĩnh, Cao tốc Long Thành, Vincom Đồng Khởi hay tuyến metro số 1 tại TP. HCM.
Từ năm 2011 đến nay, để củng cố vị trí trong chuỗi giá trị thép, SMC đã tham gia vào hoạt động chế biến thép với việc xây dựng các coil center tại Vũng Tàu, TP. HCM, và Hà Nội, đáp ứng nhu cầu thép dẹt của khách hàng. Hiện mỗi năm công ty có thể thực hiện cắt và xả băng khoảng 600.000 tấn thép và cán nguội 150.000 tấn thép. Các khách hàng chính của công ty trong lĩnh vực này là các nhà sản xuất nội thất, xe máy, ô-tô, thiết bị gia dụng và đóng tàu, trong đó có Nhơn Hòa, Samsung, và Trường Hải.
Như các công ty chế biến thép khác, SMC nhập toàn bộ thép cán nóng từ các nhà cung cấp nước ngoài như Nippon Steel, Hyundai Steel, China Steel và Posco.
Năm 2015, SMC đã hợp tác với Hanwa để thành lập liên doanh sản xuất ống thép với mục tiêu trong 5 năm đầu sẽ sản xuất 140.000 tấn. Trong năm 2016, sản lượng ống thép bán ra của SMC đạt 14.000 tấn so với công suất 80.000 tấn/năm.
Định giá hấp dẫn
Theo công bố mới nhất, lũy kế 9 tháng đầu năm 2017, SMC đạt tổng sản lượng thép tiêu thụ 800.155 tấn, tăng 4,9% so với cùng kỳ 2016 và hoàn thành 76% kế hoạch năm. Trong đó, tỷ trọng thép dài (bao gồm thép xây dựng, phôi thép, thép hình và lưới thép hàn) chiếm 56,9% tổng sản lượng tiêu thụ, tỷ trọng thép dẹt (bao gồm thép tấm, thép lá mạ, thép ống, và gia công) chiếm 43,1% tổng sản lượng.
Doanh thu 9 tháng ước đạt 9.085 tỷ đồng, tăng 38,6% so với cùng kỳ năm trước và tương đương 86% kế hoạch; lợi nhuận sau thuế đạt 210,8 tỷ đồng, vượt 40,5% kế hoạch lợi nhuận đề ra. Như vậy, EPS cơ bản chưa trừ quỹ khen thưởng phúc lợi trong 9 tháng đầu năm của SMC đã đạt con số 5.000 đồng/cổ phiếu. Nếu duy trì được mức lãi quý IV bằng quý III thì P/E của SMC sẽ ở mức 3,7 lần.
Tuy nhiên, vì mang nhiều tính thương mại nên SMC chịu rủi ro mạnh từ diễn biến giá thép trong Quý IV. Mặc dù các kết quả ban đầu từ chính sách tái cơ cấu nguồn cung và môi trường của Trung Quốc đã giúp giá thép phục hồi, sản lượng và hiệu suất sản xuất thép thực tế của nước này vẫn ở mức đáng lo ngại.
Mai Hương