Hôm nay 26/12, CTCP Kiên Hùng (KHS), doanh nghiệp lớn về sản xuất bột cá và thủy sản sẽ chính thức niêm yết trên 10,7 triệu cổ phiếu trên HNX. Mức giá khởi điểm chào sàn là 14.500 đồng/cổ phiếu.
Theo tổ chức tư vấn là CTCK Ngân hàng Công Thương Việt Nam (CTS), đây là công ty đứng đầu cả nước về công suất chế biến bột cá (nguyên liệu đầu vào sản xuất thức ăn chăn nuôi) với quy mô lên tới 33.000 tấn/năm. Ngoài ra, Công ty cũng là đơn vị đi đầu trong xuất khẩu mực sushi và cá đông lạnh của tỉnh Kiên Giang.
Thành lập năm 2009 với vốn điều lệ ban đầu hơn 56 tỷ đồng, sau 2 lần tăng vốn, hiện tại Kiên Hùng có vốn 107 tỷ đồng.
Doanh thu của KHS đến từ 2 mảng chính: bán bột cá và thủy sản đông lạnh. Năm 2016, trong 904 tỷ đồng doanh thu thì có 487 tỷ đồng là bột cá (chiếm 53,9%), doanh thu từ bán thành phẩm đông lạnh đạt 405 tỷ đồng (chiếm 44,83%). Thành phẩm đông lạnh xuất khẩu tăng gần 17% so với năm 2015; chủ yếu tập trung tại 2 thị trường Nhật Bản và EU với khoảng 85% sản lượng.
Năm 2016, lợi nhuận sau thuế của KHS năm 2016 của Công ty đạt 29,2 tỷ đồng, tương ứng với mức EPS 3.900 đồng/cp. Mức cổ tức chi trả đạt 20%.
Theo con số cập nhập của 9 tháng đầu năm 2017, doanh thu thuần của KHS đạt 790 tỷ đồng (+18% so với cùng kỳ). Lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ đạt 25,5 tỷ đồng (-6,6%). Được biết, nguyên nhân khiến lợi nhuận suy giảm là do ảnh hưởng công ty con AOKI (lỗ 14,5 tỷ đồng).
Theo ước tính của CTS, doanh thu và lợi nhuận sau thuế của KHS sẽ tăng trưởng bình quân 15% và 20% trong giai đoạn 2017-2020.
Dự kiến, cuối năm 2018, KHS sẽ triển khai nhà máy đông lạnh công suất 3.000 tấn/năm, gấp đôi năng lực hiện nay. Cùng với đó, Công ty cũng sẽ chuẩn bị cho dự án Nhà máy nuôi tôm công nghệ cao trong nhà kính chia làm 2 giai đoạn. Giai đoạn 1 dự kiến đầu tư 53 tỷ đồng, vùng nuôi 12 ha và giai đoạn 2 khoảng 70 tỷ đồng trên 20 ha.
Hỏi và đáp
Đối thủ cạnh tranh của KHS là những ai?
Với Surimi, đối thủ cạnh tranh trực tiếp hiện không có. Đối thủ chủ yếu là quốc gia trong khu vực Ấn Độ, Thái Lan trong khi Ấn Độ có chất lượng không cao còn Thái Lan có quy mô thấp.
Với mảng bột cá, trên cả nước có khoảng 30 nhà cung cấp, tuy nhiên đặc điểm của KHS là không bán sản phẩm tràn lan, lợi thế thêm nữa là tận dụng được phụ phẩm từ surimi mà không ít DN ở Việt Nam tận dụng được lợi thế này
Phân tích tình hình thua lỗ của nhà máy AOKI và triển vọng trong năm 2018.
Theo ông Dương Công Trịnh, Phó TGĐ kiêm TGĐ công ty TNHH Thuy sản AOKI, nhà máy sản xuất surimi thua lỗ do ảnh hưởng khách quan. Khó khăn nguồn nguyên liệu cả nội địa và nhập khẩu khiến không ít nhà máy surimi phải đóng cửa. Cạnh tranh về giá và sản lượng do được mua từ surimi Minh Thái của Mỹ và Nga kéo giá bình quân thế giới giảm. Nhu cầu tiêu thụ từ thị trường chính EU tiếp tục sụt giảm.
Đầu năm 2017, KHS đã đầu tư tư phát triển và triển khai dây chuyền sản xuất thứ 2 của AOKI nâng tổng công suất từ 5.000 lên 9.000 tấn/năm. Nhà máy AOKI ngưng sản xuất trong quý I để lắp đặt và cải thiện nhà máy, dây chuyền dẫn đến sản lượng giảm và lỗ định phí.
Từ cuối năm 2017, thị trường tiêu thụ đã có xu hướng phục hồi, thị trường Nhật tăng trưởng 300% so với 2016. Hàn Quốc sẽ trở thành tâm điểm chính, chiếm 30% đầu ra của AOKI. Sản phẩm Surimi sẽ bắt đầu có lợi nhuận trở lại từ năm 2018.
Doanh nghiệp thủy sản thường đòi hỏi nguồn vốn lớn, khả năng tiếp cận vốn của KHS như thế nào?
Theo ông Khổng Văn Đức, Tổng Giám đốc của CTS, KHS hiện đang là khách hàng của Ngân hàng Công thương Việt Nam (CTG) và đang có xếp hạng tín dụng tốt.
Với nhu cầu vốn làm nhà máy đông lạnh (3.000 tấn) trong năm 2018, KHS đã thu xếp xong rồi. Vốn trái phiếu hiện KHS chưa có nhu cầu. Ngoài ra, KHS vẫn dự phòng cho khả năng phát hành thêm nhưng sẽ chốt tại ĐHĐCĐ thường niên hàng năm.
Tại sao thị trường Trung Quốc triển vọng, KHS chưa tiếp cận và mở rộng. Kế hoạch xúc tiến với thị trường này
Theo ông Dương Công Trịnh, mặt hàng sushi và sashimi vẫn được thị trường Nhật và Hàn Quốc ưa chuộng hơn. Trong khi đó, với bột cá vẫn cần tận dụng nhu cầu thị trường trong nước. Với mặt hàng, Surimi, KHS xác định sẽ tiếp cận thị trường Nhật Bản, Hàn Quốc và Trung Quốc. Tuy nhiên, KHS sẽ không ồ ạt chạy đua vào thị trường đông dân nhất thế giới mà sẽ cung cấp với chiến lược đề cao chất lượng sản phẩm.
Khoản tồn kho lên đến 190 tỷ đồng vào cuối năm 2016. Yếu tố mùa vụ ảnh hưởng thế nào đến tồn kho.
Các thị trường Nhật Bản và Hàn Quốc thường tiêu thụ chậm vào trong khoảng thời gian từ tháng 6-9 hàng năm. KHS không cạnh tranh bán rẻ như một số doanh nghiệp chấp nhận giảm giá tới 25% để bán sang thị trường Trung Quốc.
Thay vào đó, Công ty chấp nhận giữ tồn kho chiến lược để đủ khả năng bán ra trong khoảng thời gian từ tháng 10-12.
Dự án nuôi tôm của KHS sẽ được triển khai như thế nào?
Ông Nguyên Ngọc Anh – TV HĐQT kiêm Giám đốc Nhà máy Đông lạnh cho biết nhóm hàng tôm vốn được các ban hàng Nhật rất quan tâm, do đó việc triển khai dự án là cần thiết nhằm kiểm soát được nguồn nguyên liệu cả về chất và về lượng. Hiện KHS cũng đã có những nghiên cứu, thử nghiệm cụ thể nhằm kiểm soát được các yếu tố nhiệt độ, nước nuôi, con giống, hài hòa với nguồn vốn để cho tôm vào lồng kính giảm dần, và phát triển vùng nguyên liệu ở vùng ngập mặn. Tuy nhiên cần rất nhiều nghiên cứu tiền khả thi trước khi thực hiện.
Mai Hương