Báo cáo tài chính hợp nhất quý II của CTCP Ánh Dương Việt Nam – Vinasun (mã VNS) ghi nhận sự thụt lùi trong kết quả kinh doanh. Theo đó, trong quý 2, Vinasun đạt 529,9 tỷ đồng doanh thu, giảm 35% so với cùng kỳ tuy nhiên nhờ kiểm soát tốt giá vốn, biên lợi nhuận gộp tăng từ 14,3% lên 18,4%. Lãi gộp trong kỳ đạt 97,5 tỷ đồng.
Trong khi đó, chi phí tài chính dù giảm 4,6 tỷ đồng so với cùng kỳ năm ngoái, Vinasun vẫn phải chịu 14,5 tỷ đồng lãi vay trong kỳ. Thời điểm 30/06, Vinasun đang vay nợ lên đến 773 tỷ đồng tương đương 28% tổng tài sản. Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng 3,6% so với cùng kỳ lên mức 89,1 tỷ đồng.
Tính chung chi phí phát sinh trong kỳ của Vinasun chỉ giảm 1,4% trong khi lãi gộp giảm tới 15,8% so với cùng kỳ. Mức lãi gộp tạo ra không đủ bù đắp chi phí phát sinh kéo Vinasun lỗ gần 5,7 tỷ đồng trong khi quý II năm ngoái công ty lãi hơn 11,6 tỷ đồng. Nhờ có 22 tỷ đồng từ lãi từ hoạt động khác, Vinasun vẫn đạt 12,8 tỷ đồng lãi sau thuế, giảm 73% so với cùng kỳ.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, Vinasun đạt 1.019 tỷ đồng doanh thu, giảm 46,5% so với nửa đầu năm 2017. Lỗ ròng từ hoạt động kinh doanh 6 tháng tiếp tục bị nới rộng lên 22,5 tỷ đồng trong khi nửa đầu năm ngoái Vinasun vẫn còn đang lãi 53 tỷ đồng.
Lợi nhuận khác cũng giảm từ 74,7 tỷ xuống 53 tỷ đồng kéo lợi nhuận trước thuế 6 tháng giảm 76,1%, từ 127,6 tỷ xuống 30,5 tỷ đồng, lãi ròng sau thuế chỉ đạt 23,6 tỷ đồng, chưa bằng 1/4 so với nửa đầu năm ngoái. Trong tình hình hoạt động kinh doanh chính gặp khá nhiều khó khăn, lợi nhuận khác chủ yếu là khoản thu nhập từ thanh lý xe cũ trở thành “cứu cánh” đối với Vinasun.
Kế hoạch năm 2018, Vinasun dự kiến thu về 2.160 tỷ đồng doanh thu và 119 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế. Như vậy sau 6 tháng, Vinasun đã hoàn thành 88% chỉ tiêu doanh thu và 26% chỉ tiêu lợi nhuận.
Áp lực tới từ đối thủ cạnh tranh
Nhìn cơ cấu doanh thu của Vinasun, mảng hoạt động chính vẫn là cung cấp dịch vụ vận tải hành khách và taxi. Riêng trong quý II vừa qua, doanh thu từ mảng này đã sụt giảm đến 73,2% so với cùng kỳ, xuống còn 439 tỷ đồng, tỷ trọng trong tổng doanh thu cũng giảm từ 86% xuống 43%.
Có thể thấy áp lực từ việc “về chung nhà” của Uber và Grab đã ảnh hưởng đáng kể tới kết quả kinh doanh của Vinasun dù đã nỗ lực phát triển thêm mảng nhượng quyền, hợp tác thương mại (doanh thu tăng hơn 326 tỷ đồng so với quý II năm ngoái).
Trên thực tế, lượng xe của 2 “đại gia” trong lĩnh vực vận tải hành khách bằng taxi này góp lại lên đến khoảng 78.000 chiếc, gấp hơn 3,5 lần tổng số taxi truyền thống, bao gồm cả Vinasun.
Trái với kết quả kinh doanh ảm đạm, trên thị trường, Vinasun lại đón nhận thông tin tích cực sau khi CTCP Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSC – mã HCM) đã mua 7,2 triệu cổ phiếu VNS để nâng tỷ lệ sở hữu lên 10,61% tổng số cổ phần, trở thành cổ đông lớn của Vinasun .
Được biết, giao dịch này được thực hiện ngày 25/5/2018, cũng là ngày xuất hiện giao dịch thỏa thuận đúng 7,2 triệu cổ phiếu VNS với giá bình quân 14.400 đồng/cổ phiếu, tương ứng giá trị giao dịch 103,7 tỷ đồng.
Hiện tại, cổ phiếu VNS đang giao dịch trên sàn HoSE với giá 15.150 đồng/cổ phiếu, P/E đạt 7,15 lần, giá trị vốn hóa xấp xỉ 1.000 tỷ đồng.