Bộ Xây dựng có thể sẽ thoái toàn bộ 54% cổ phần tại Tổng Công ty Viglacera (VGC) trong 6 tháng đầu năm 2019. Đây là thông tin được CTCP Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HSC) đưa ra trong phân tích gần đây.
Theo HSC, sau nỗ lực đầu tiên để giảm tỷ lệ sở hữu từ 54% xuống 36% không thành công (bán thông qua giao dịch khớp lệnh từ 27/6 đến 21/7), Bộ Xây dựng đã xem xét lại chiến lược của mình và lãnh đạo công ty cho biết Bộ có thể sẽ thoái toàn bộ 54% cổ phần tại VGC trong 6 tháng đầu năm 2019.
Như vậy, tổng số cổ phiếu có thể được bán ra trong lần thoái vốn này là 241.985.262 cổ phiếu và thời gian thực hiện dự kiến là trong Qúy II/2019.
HSC cho rằng quá trình này sẽ có khá nhiều các bước chuẩn bị cũng như một số hành động trước thềm thoái vốn của bộ.
Trước hết, công ty nhiều khả năng sẽ chuyển sàn niêm yết sang HOSE để cổ phiếu từ đó thu hút được nhiều sự quan tâm hơn của các nhà đầu tư. Bên cạnh đó, việc định giá cũng cần được thực hiện một lần nữa để xác định giá trị tham chiếu cho thoái vốn vì báo cáo định giá trước đã hết thời hạn hiệu lực theo các quy định của pháp luật.
Quá trình định giá lại bao gồm một số phương pháp: (1) xác định giá trị tài sản, (2) định giá bằng phương pháp so sánh, và (3) giá cổ phiếu bình quân trong một khoảng thời gian nhất định trước thời điểm hoàn thành báo cáo định giá. Giá tham chiếu sẽ là mức giá cao nhất trong ba phương pháp trên.
Với một tên tuổi lớn trong ngành vật liệu xây dựng và bất động sản như VGC, HSC cho rằng việc bán cổ phần kiểm soát sẽ hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư tổ chức bởi khả năng tạo ra giá trị gia tăng từ việc cải thiện hiệu quả sản xuất và kinh doanh trong dài hạn là cao hơn.
Cổ phiếu VGC đang niêm yết trên HNX.
Hiện Công ty đã trình hồ sơ xin chuyển sàn niêm yết từ HNX sang HOSE và dự kiến thời gian thực hiện là vào đầu năm 2019.
Theo ước tính, 11 tháng đầu năm, doanh thu VGC không tăng so với cùng kỳ, đạt 7.273 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 775 tỷ đồng (giảm 17,7% so với cùng kỳ), theo đó lần lượt hoàn thành 79,9% kế hoạch doanh thu và 81,6% kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm 2018 của Công ty.
HSC dự báo lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ năm 2018 sẽ không giảm đáng kể, đạt 589 tỷ đồng (giảm 1,8%). EPS có thể đạt 1.314 đồng/cổ phiếu (giảm 1,8%) và cổ phiếu hiện giao dịch với P/E dự phóng là 13,1 lần.
MAI HƯƠNG