[Cổ phiếu nổi bật tuần] NDF – Lỗ nặng năm 2016, giá cổ phiếu vẫn tăng hơn 6 lần trong 2 tháng

[Cổ phiếu nổi bật tuần] NDF – Lỗ nặng năm 2016, giá cổ phiếu vẫn tăng hơn 6 lần trong 2 tháng


Diễn biến giao dịch của NDF trong thời gian gần đây

Niêm yết vào tháng 9/2014, giá cổ phiếu của CTCP Chế biến thực phẩm nông sản xuất khẩu Nam Định (NDF – HNX) được giao dịch ở mức 18.800 đồng/cổ phiếu. Tiếp tục tăng mạnh trong thời gian tiếp theo có những thời điểm đã lên tới mức 39.800 đồng/cổ phiếu.

Nhưng cũng chỉ đúng 1 năm sau đó, thị giá cổ phiếu lao về dưới 5.000 đồng. Chưa dừng tại đây, nhà đầu tư tiếp tục đứt từng khúc ruột khi giá tiếp tục lao về dưới 3.000 đồng/cổ phiếu. Tới cuối năm 2016, NDF tạo đáy với mức giá 1.300 đồng/cổ phiếu, tức nhà đầu tư đã mất tới 93% tài khoản. Nhà đầu tư nào “dính” tới NDF có lẽ đã xem đây là khoản mất do “đánh bạc” hay một chuyến đi đường đánh rơi.

Tăng giảm chóng mặt như một “thói quen” khó bỏ, cách đây chưa đầy 2 tháng, ngày 3/5 giá NDF vẫn đang ở mức 3.400 đồng/cổ phiếu. Nhưng sau đó, giá cổ phiếu đã phá vỡ tất cả các mốc kháng cự và dự đoán của nhà đầu tư, NDF có lúc lên mức 20.100 đồng/cổ phiếu.

Nhà đầu tư bị kẹt trong nhịp trước, nếu đã cắt lỗ thì sót xa và sống trong đau khổ. Nhà đầu tư may mắn mua được vùng giá thấp mà bán sớm do nhưng biến động giá giật cục thì tiếc nuối và lặp lại câu cửa miệng “giá mà”. Còn nhà đầu tư cầm tới thời điểm hiện tại cũng chẳng biết nên mừng hay nên lo khi chưa bán ra và cầm tiền, biết đâu một này sự việc quá khứ có lặp lại, CDO, FID hay TNT vẫn đang là minh chứng sống động.

Kết thúc phiên cuối tuần qua, NDF giữ mức giá 18.800 đồng/cổ phiếu. Về mặt giao dịch, với khối lượng trung bình trong tuần qua 162 nghìn đơn vị/phiên và trong tháng 246 nghìn đơn vị/phiên, dường như NDF chưa có dấu hiệu phân phối mà đang tích lũy tại vùng đỉnh.

Cơ cấu cổ đông loãng

Năm 2000, từ chuyển đổi thành Công ty cổ phần Chế biến thực phẩm nông sản Nam Định, NDF thời điểm bấy giờ chỉ có vốn điều lệ 3,2 tỷ đồng. Tới năm 2013, công ty tăng vốn lên 12,9 tỷ đồng.

Trước thời điểm niêm yết trên HNX, NDF tiếp tục tăng vốn lên 56,4 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng hơn 4 lần so với trước đó. Sau khi lên sàn, NDF phát hành thêm 2 triệu cổ phiếu cho cổ đông chiến lược và 200 nghìn cổ phiếu ESOP. Tới thời điểm hiện tại, doanh nghiệp này đã có hơn 7,8 triệu cổ phiếu được giao dịch.

Theo báo cáo tại Đại hội đồng cổ đông năm 2017, doanh nghiệp có 350 người được quyền tham dự, đại diện cho 7,85 triệu cổ phiếu. Nhưng số cổ đông tham dự đại hội chỉ dừng ở con số 20 người, đại diện cho gần 4,4 triệu cổ phần (tương ứng 56%).

Hiện cổ đông lớn nhất là Vũ Trọng Nghĩa, với 565.380 cổ phiếu, chiếm 7,2% vốn điều lệ. Và trước tháng 3/2017, ông Nghĩa còn là Chủ tịch HĐQT của NDF.

Phải làm ra bao nhiêu lợi nhuận để xứng đáng với mức giá hiện tại?

Tạm gác câu chuyện triển vọng hay giá trị tài sản, nhà đầu tư nhìn vào lợi nhuận hàng năm của doanh nghiệp để định giá ra mức giá hợp lý cho cổ phiếu.

Tạm tính mức P/E cho NDF là 10 lần, như vậy để xứng đánh với mức giá hiện tại, lợi nhuận cho mỗi cổ phiếu NDF phải đạt 1.880 đồng (không trừ đi các quỹ). Như vậy, với 7,85 triệu cổ phiếu, lợi nhuận sau thuế phải đạt mức 14,7 tỷ đồng.

Trong khi đó, công ty vẫn còn khoản lỗ lũy kế 5,9 tỷ đồng cuối năm 2016 chưa khắc phục hết.

Theo kế hoạch của ĐHCĐ năm 2017 đưa ra, mục tiêu của doanh nghiệp để ra là 100 tỷ đồng doanh thu và 10 tỷ đồng lợi nhuận.

Cũng phải nói thêm, từ ngày có mặt trên sàn năm 2014, NDF chưa hoàn thành mục tiêu của mình đề ra một lần nào và cũng chưa một năm nào chia cổ tức cho nhà đầu tư.

Kết thúc năm 2015, doanh thu của công ty đạt 60 tỷ đồng nhưng sau khi trừ đi các chi phí công ty thu về chưa đầy 100 triệu đồng lợi nhuận. Tới năm 2016, doanh thu công ty chỉ còn 45,7 tỷ đồng, NDF báo lỗ 7,5 tỷ đồng.

Giải thích sự xuống dốc này, lãnh đạo doanh nghiệp cho biết, năm 2016, thị trường xuất khẩu mặt hàng lợn sữa (mặt hàng cho nguồn thu chủ đạo của doanh nghiệp) “diễn biến cực kì phức tạp”. Sự chênh lệch giá  giai đoạn 06 tháng cuối năm quá lớn và nhanh. Cùng với đó, ảnh hưởng nặng nề của cơn bão số 1 năm 2016 làm ảnh hưởng nghiêm trọng đến nhà xưởng và hư hại về hàng hóa do tình trạng mất điện.

Kết thúc quý I/2017, Công ty đạt 8,6 tỷ đồng doanh thu, giảm hơn 8% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, do cắt giảm chi phí một cách đáng kể, giúp trong kỳ Công ty có được 400 triệu đồng lợi nhuận.

Chuyện lãi lỗ của doanh nghiệp là điều khá bình thường, nhưng giá cổ phiếu tăng gấp nhiều lần vượt qua quá nhiều lần lợi nhuận lại là chuyện bất thường!

bình luận

Chuyên mục: CHỨNG KHOÁN


Viết bình luận

Địa chỉ email của bạn sẽ được giữ bí mật.
Bắt buộc điền thông tin*